日期：2025-11-26 08:54:08
【财报】因为进军外卖，这让京东二季度成本和营销费用飞涨，也拖累了利润端表现。
8月14日，京东（9618.HK/JD.O）发布了2025年二季度以及中期业绩；二季度实现营收3567亿元，大幅增长22.4%。这是京东连续三个季度营收保持在10%以上，且逐步改善。
其中，京东零售收入3101亿元，增长20.6%，物流收入516亿元，新业务收入139亿元，分别增长17%，199%。
京东新业务收入在二季度增长近两倍，是因为原来基数比较低，代价也是巨大的。
大家都知道，京东从2月开始逐步加码推广其外卖业务，在一段时间内，相当于请大家免费喝咖啡、非常便宜吃外卖，但这都是要花真金白银的，自然也体现在财报上了。
新业务在二季度的营业成本144亿元，经营费用也是144亿元，新业务经营亏损约148亿元。
展开剩余68%这相当于新业务每进账1块钱，但亏损1.06元，还不如把钱拿来理财呢？当然，如果算大帐，就是活跃用户增加，带动了零售业务增长，效果也是看得见的。
新业务经营损失金额已经超过利润大奶牛零售业务的经营利润金额（139亿元），虽然物流有大约20亿元经营利润，但二季度合并经营亏损8.6亿元。
在上半年，京东新业务完成收入196亿元，增加106%，同时支出营业成本190亿元，营业费用169亿元，导致半年经营亏损161亿元。
这直接“带崩”了京东整体利润表现。
其中在二季度，还有有投资收益21亿元，其他净额61亿元贴补，最终税前利润67亿元，比去年同期少89亿元；上半年，京东税前利润200亿元，也减少46亿元。
最终，京东二季度净利润62亿元，同比去年同期的126亿元，腰斩不止。
上半年京东实现收入6577亿元，增长19.3%，是去年同期增幅近5倍；净利润171亿元，减少14%，失血也主要发生在二季度。
在财报中，京东提到，外卖业务健康发展，并与零售以及其他业务形成协同，成功达成初期战略目标。
据笔者观察体验，从7月开始，京东在外卖端烧钱要收敛很多，同时布局了自营的七鲜小厨，效果如何，以及是否坚持走下去，还需要观察。京东三季度在新业务这块的亏损应该会少很多，当然收入规模也会降下来。
笔者突然很期待在外卖大战中丝毫不退让的美团和阿里巴巴（淘宝联手饿了么）即将发布的二季度财报了。
8月14日白天，京东在港股交易中跌1.8%。二季度及中期财报发布后，京东股价在美股交易中有明显下跌，至发稿时，最新市值大约500亿美元左右。
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